AI眼镜：引领投资新风口

摘要： 近期，AI成为市场关注焦点，继AI赋能的具身智能机器人大涨之后，AI+赛道再次成为热点，即AI眼镜。AI眼镜的内部驱动因素在于技术突破和产品更新带来的产业景气度提升。作为AI应用...

近期，AI成为市场关注焦点，继AI赋能的具身智能机器人大涨之后，AI+赛道再次成为热点，即AI眼镜。AI眼镜的内部驱动因素在于技术突破和产品更新带来的产业景气度提升。 作为AI应用的重要场景，AI眼镜正在创造新的投资机会。作为一项长期趋势，AI眼镜有很多值得细分研究的价值链环节。 AI眼镜概念股近期表现强势，从二级市场来看，该板块在2月20日上涨近5%，在260多个概念股中排名第一。当天，歌尔股份、联创电子等多只概念股出现大幅上涨。2月21日，多只概念股持续拉升。 长期来看，AI眼镜已经确立了长期上涨趋势，自1月中旬以来持续震荡上行，涨幅超过20%，并创下2024年2月以来的新高。 AI眼镜，也称智能眼镜，是一种具有多种人机交互功能的可穿戴智能设备。它像智能手机一样拥有强大的操作系统，用户可以在其上安装应用程序、创建内容等。AI眼镜结合了图像识别、自然语言处理和语音识别等多种AI技术，可以实现实时翻译、实时字幕、导航、健康监测等实用功能。 近年来，AI产业链的投资正从基础设施建设转向终端应用，AI眼镜成为终端应用的一个重要入口。AI眼镜获得融资热潮，背后与多个驱动因素密不可分，例如AI产业链加速发展带来的终端应用需求增长、新产品迭代更新等。 近日，Rokid公司提供了一款AI眼镜Rokid Glasses的应用案例，利用其语音功能完成演示。据悉，Rokid Glasses将于今年下半年正式上市。该产品的技术创新对AI眼镜概念股的市场表现产生了显著的推动作用。 最近，除了Rokid，国内外多家科技公司都在加码布局AI眼镜，如歌尔股份、小鹏汽车、小米集团、百度、商汤科技以及Meta、苹果和谷歌等。 除了Rokid，今年还有许多公司发布了AI眼镜产品。例如，中国电信自主研发的AI眼镜预计在2025年2月正式上线（中国电信股价在2月21日上涨并创下历史新高），中国移动计划今年推出几十款AI眼镜产品。 全球观点认为，2025年有望成为AI眼镜爆发元年。随着AI眼镜新品不断推出，行业投资机会或许将再次出现。 对于AI眼镜的投资机会，一位资深投资人士表示，经过大浪淘沙，只有具有市场应用的产品才能脱颖而出，AI眼镜的投资机会凸显，各大巨头都在抢占这个入口。Meta对AI眼镜给予高度期待，三大运营商也在布局AI眼镜。AI共识认为AI眼镜是最佳的投资入口，今年仍将持续获得市场关注。 AI眼镜未来拥有广阔的发展前景，根据WellsennXR数据显示，2024年全球AI眼镜销量为34亿美元，预计2025年全球AI智能眼镜销量为50亿美元，同比增长35%。近日，中国电信启动AI眼镜商用试点，这将进一步推动AI眼镜产业持续发展。 投资热潮席卷产业链 AI眼镜拥有一个相对完整的产业链，其中有很多细分赛道以及潜在的周期性反转投资机会。 总体来看，AI眼镜产业链主要包括硬件供应商，如模组、传感器、存储、显示模组、光学模组、处理器以及眼镜等关键组件。它们的主要功能如下（见表1）。 AI眼镜产业链中游则包括整机厂商、系统商以及AI大模型厂商，下游主要是to B和to C市场终端应用。 当前市场热度概念股多集中在中上游板块。近期股价出现大幅反转的代表性公司如歌尔股份、联想集团等，歌尔股份表示密切关注布局AI眼镜等相关新技术；歌尔股份智能眼镜项目也在与小米集团、谷歌、REAL、Meta以及Rokid等品牌展开合作。 从二级市场来看，2月份概念股在2月20日出现了“10cm”涨停，创下新高；歌尔股份同样在2月20日出现“10cm”涨停，两家公司在2月21日持续强势上涨。 还有许多公司正在AI眼镜产业链中占据有利位置，这些公司的估值也正在成为资本的关注重点。 一家公司表示，其AI眼镜产品正在与客户对接，预计今年上半年将取得显著进展；另一家公司表示，其公司的AI眼镜拥有完善的功能配置，能够满足客户需求。这两家公司股价近期均出现大幅上涨，其中一家公司股价创下两年新高。 此外值得一提的是，与Rokid有合作关系的公司也同样受到了资本的重点关注，相关公司股价也出现了不同程度的上涨（见表2，加入学习群即可获得完整名单）。 概念股获得重点关注 AI眼镜概念股整体上涨之后，多路资本正在加码布局。 例如，歌尔股份2月20日出现“10cm”涨停，当天，机构投资者前五名进入名单的三家公司分别为兴业证券、中信证券和中金公司，合计进入金额超过2000万元。 歌尔股份此前一直走势低迷，近期创造了历史新高。据公司介绍，在智能眼镜（尚未正式商用）产品上，其光学模组可用于适配不同类型的镜头和感光元件。 联创科技获得了资本重点关注。根据公司最新的融资信息显示（截至2月28日），华泰联合证券对该公司增资265亿元至45亿元。该科技公司部分电子产品已应用于AI眼镜产品，公司股价近期持续出现上涨。 对于AI眼镜中的概念股，一些海外投资机构开启了“一键式”布局模式，如摩根士丹利，根据去年三季度的数据来看，其整体配置包括商汤科技、联想集团、联创电子等多只国内AI眼镜标的（见表3），其中，不少标的从去年四季度开始出现大幅上涨，因此已经获得了丰厚的回报。 著名投资人索罗斯也对AI眼镜相关公司进行了加码，这家公司股价暴涨。 近日，索罗斯旗下的S&H国际投资发布了2024年四季度投资组合，其对暴涨的投资增加了7100万至5450830万，投资金额为4.6亿美元。 对于AI眼镜相关的布局，暴涨近期与科大讯飞等进行了合作，双方在AI眼镜领域达成合作，旨在为科大讯飞的AI眼镜提供定制化技术支持。 2月20日，科大讯飞发布了一份业绩超预期的财报，公告显示，截至2024年2月1日，公司营收为2801.5亿元人民币，同比增长8%；实现归属于母公司所有者的净利润为489.45亿元人民币，同比增长33%。 近日，受业绩等多重利好因素驱动，科大讯飞股价、联创电子股价大幅上涨，自1月中旬以来，科大讯飞股价上涨超过60%，联创电子上涨超过30%。 （文中提及部分公司为举例分析，不构成投资建议。）