油价惊天反转？地缘政治和供应过剩的末日狂舞！

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摘要： 引言：供应过剩疑虑与震荡格局原油市场本周回顾：震荡持稳本周（3月11日-15日），国际原油市场在复杂背景下呈现震荡持稳的态势。布伦特原油期货收于70.58美元/桶，周内小幅...

引言：供应过剩疑虑与震荡格局

原油市场本周回顾：震荡持稳

本周（3月11日-15日），国际原油市场在复杂背景下呈现震荡持稳的态势。布伦特原油期货收于70.58美元/桶，周内小幅上涨0.3%；美国原油期货收报67.18美元/桶，周涨幅为0.2%。两大基准合约的价格与上周五基本持平。

多空因素交织：地缘政治、供应过剩与技术信号

地缘政治博弈、供应过剩的潜在风险，以及技术面的复杂信号相互作用，导致市场多空双方持续拉锯，原油价格难以突破震荡区间。 本周市场走势深度解析

基本面：地缘局势主导短期油价波动

俄乌局势僵持支撑油价： 俄罗斯总统普京表示“原则性支持”美国提出的停火建议，但要求进一步澄清条件，使得停火前景短期内不明朗。市场此前预期的俄罗斯能源供应回归西方市场的可能性降低。同时，美国对俄能源交易许可证到期，以及中国国企因制裁风险限制俄油进口，这些消息共同作用，使得供应端收紧预期对油价形成支撑。
供应过剩隐忧压制上行空间： 国际能源署(IEA)警告称，2025年全球原油供应量可能超过需求量60万桶/日，主要原因是美国产量增长和需求疲软。虽然该利空消息尚未在本周的市场中完全反映，但长期供应过剩的预期仍然压制着市场情绪。此外，美国石油钻井平台数量本周增加一座，暗示未来产量存在上升潜力，进一步削弱了市场看涨的信心。

技术面：震荡格局延续，关键价位争夺激烈

布伦特原油日线：

布林带：上轨78.09、中轨73.02、下轨67.95，当前报价70.56紧贴中轨附近，布林带收口显示波动率下降，多空力量暂时均衡。 MACD：DIFF(-1.50)与DEA(-1.45)贴近零轴下方，柱状线微幅收窄，表明下跌动能减弱但未现反转信号。 RSI(14)：41.36处于中性区间，暂无超买超卖压力。

![http://caiji.3g.cnfol.com/colect/202503/15/20250315138926.png]

美国原油日线：

布林带：上轨74.05、中轨69.52、下轨64.99，现价67.19位于中轨下方，通道收窄预示震荡延续。 MACD：DIFF(1.43)与DEA(1.39)于零轴上方粘连，柱状线接近零轴，显示多空力量胶着。 RSI(14)：41.30略低于50分水岭，反映市场情绪偏弱但未至超卖。

![http://caiji.3g.cnfol.com/colect/202503/15/20250315749077.png] 下周原油市场前瞻：三大变量定乾坤

基本面驱动：地缘风险与供应动态仍是核心

地缘风险溢价或持续存在： 如果俄乌谈判持续僵持，俄罗斯原油出口受限的局面将维持，从而稳固油价下方的支撑。相反，如果出现意外的缓和信号，市场可能会迅速消化供应增加的预期，导致价格承压。此外，美国对俄罗斯能源政策的后续动向也需要重点关注，任何限制性措施都可能引发短线波动。
供需平衡表再校准： IEA关于供应过剩的预期能否实现，取决于两个关键因素：一是美国产量增速是否超预期（目前钻井平台数量温和增长）；二是全球经济复苏的节奏对需求的实际拉动。如果下周公布的经济数据（例如欧美PMI、库存报告）显示需求回暖，或者OPEC+释放减产信号，供应过剩的压力可能会阶段性缓解。

技术面信号：关注突破方向的确认

布伦特原油：
- 上行条件：如果价格站稳73.02（中轨）并向上攻击78.09（上轨），将打开反弹空间，RSI需要同步突破60以确认多头动能。
- 下行风险：如果失守67.95（下轨），则可能下探65美元的心理关口，MACD如果二次死叉将强化空头趋势。
美国原油：
- 关键阻力：69.52（中轨）是多空分水岭，突破后有望测试74.05（上轨）；如果持续承压，则64.99（下轨）将成为短期支撑。
- MACD与RSI共振：如果DIFF与DEA在零轴上方形成金叉，且RSI回升至50上方，将释放转强信号。 结论：震荡中等待方向选择，紧盯关键变量

下周原油市场将继续在地缘政治风险的支撑和供应过剩压制之间博弈。技术面也显示多空力量难分伯仲。投资者需要密切关注以下变量：