华泰柏瑞基金：熊市中的“意外之财”

摘要： 华泰柏瑞基金近年来发展迅速，其规模最大的产品——华泰柏瑞沪深300ETF，规模高达3600.46亿元，占据公司总资产规模的54.38%。这与其独特的崛起路径密不可分：它受益于A股市...

华泰柏瑞基金近年来发展迅速，其规模最大的产品——华泰柏瑞沪深300ETF，规模高达3600.46亿元，占据公司总资产规模的54.38%。这与其独特的崛起路径密不可分：它受益于A股市场多次暴跌后的国家救市行为。每次市场危机，中央汇金的救市资金大量流入沪深300指数基金，而华泰柏瑞沪深300ETF正是主要受益者之一。

然而，值得关注的是，尽管规模迅速扩张，华泰柏瑞基金在2018年至2023年五年间却累计亏损12.07亿元。这与公司收取的64.47亿元管理费形成鲜明对比。虽然华泰柏瑞沪深300ETF本身业绩表现尚可，但其他众多产品的严重亏损，抵消了这只明星产品的盈利，导致公司整体亏损。

例如，华泰柏瑞远见智选A成立以来收益率为-65.06%，累计亏损超过18亿元，但管理费收入却高达0.97亿元；华泰柏瑞质量领先A成立以来收益率为-54.78%，累计亏损35.53亿元，管理费收入为1.8亿元；华泰柏瑞中证光伏产业ETF两年半时间亏损超百亿元，管理费收入为2.24亿元。这些案例表明，部分华泰柏瑞旗下产品业绩表现不佳，亏损严重，而管理费的收取却并未与业绩挂钩。

总而言之，华泰柏瑞基金的成功，很大程度上依赖于国家救市行为带来的规模扩张，但这并不意味着其投资策略和风险控制能力的强大。公司需要对旗下产品的投资策略进行更深入的审视和调整，才能在市场波动中获得可持续的盈利能力，而非仅仅依赖于规模的扩张和管理费的收取。